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2018年2月13日 01:00 星期二
冠軍分析師:標指積弱 港股跌幅相近

港股昨虎頭蛇尾倒跌47點,100天綫(昨處29616點)收復不果,奪得今年《新財富》港股策略分析師冠軍的興業證券張憶東指,港股短期難獨善其身,籲重倉投資者轉向持有高增長、估值合理的港股。

張憶東:牛市調整最傷人

道指昨早段曾回升逾200點。截至本港今晨零時,夜期報29467點,升45點。綜合藍籌股在美掛牌的預託證券(ADR)表現,相當於大市升88點。

港股通今起暫停,下周四(22日)恢復。北水於「收爐日」淨流入54.5億元,騰訊(00700)吸資8.3億元。興業證券及花旗均認為,北水停駛將削弱港股的動力,料後市維持反覆上落格局。

興業證券全球首席策略分析師張憶東發表報告,指由2000年開始,每當美股出現逾10%跌幅,港股跌幅也相若(詳見表)。美股上周顯著調整,他明言:「港股能否獨善其身?短期,難!」

張憶東稱:「牛市中的調整最傷人。」但相信再調整的幅度不會太深,因近年港股的內地投資者佔比急升,愈來愈影響港股定價權,大市估值處合理水平,為投資者提供安全墊。已重倉的投資者,建議集中持有高增長及估值合理的資產,酌量減持估值過高的持貨。

外資行德銀及花旗指,港股短期維持波動市,但參考過去20年經驗,當大市錄逾10%調整後,回升機會較尋底機會大。以國指為例,德銀統計過去20次逾10%的跌浪,其後1周、1個月及3個月的變幅中位數皆為正數;其後3個月錄得跌幅的,僅得3次。

長遠而言,張憶東認為港股良好的基本面為牛市提供基礎,下半年本港上市制度改革有助吸引更多中外核心資產配置,成為中國版「納斯達克」,即新經濟為主的股票市場。

大市沽空比率升至15.7%,再創17個月高;恒指先升後跌47點,收報29459點;成交額降至1,349億元。

撰文 何仲豪
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