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2018年2月12日 13:00 星期一
急跌博反彈是常識? 輪證好友未縮手

  • 上周連日大跌市,衍生輪證好友未退縮
  • 恒指、騰訊、平保輪證好倉,均錄大額資金流入
  • 但牛證連日集體打靶後,街貨大減淡友挾倉誘因減

港股上周大跌近3,100點,恒指及個股牛證死傷枕藉,但輪證衍生工具好友原來並未退縮。發行商統計顯示,截至昨日5個交易日,騰訊及恒指為首的輪證好倉仍見資金淨流入,惟整體市場好倉總值仍大減,未來一段時間不再是淡友挾倉的重大誘因。

主要發行商匯豐網頁統計顯示,在截至上周五的過去5日大跌市中,騰訊(00700)及恒指輪證好倉未必有6.4億元及近5.8億元資金流入,平保(02318)及港交所(00388)好倉亦分別吸資1.5億元及8,500多萬元。

淡友未勇進  藍籌惟匯豐未顯增倉

相對之下,輪證淡倉反未見顯著增長,期間恒指及主要重磅股均未見明顯資金流入,唯一有淨吸資較多的藍籌是在北水連日力撐下跌幅遠較大市為低的匯豐(00005),5日淡倉淨流入亦僅約110萬元。

【延伸閱讀】北水3日74億掃匯豐 沽空比率急升至四成

盡管大跌市中好友仍是前赴後繼,但在大量恒指、騰訊、平保及港交所牛證連日遭集體屠殺後,牛證街貨量已大減,淡友屠牛挾倉的誘因相信已大減。

匯豐數據顯示,即使恒指現水平再跌1,000點至約28,700點,「打靶」牛證街貨的對沖期指亦不足3,000張期指,相對上周每日涉及5,000至6,000張期指為低;驣訊情況更明顯,即使現價再跌30元至約387元,牛證街貨對沖正股亦不過約420萬股,相對上周初連日涉逾1,000萬以至2,000萬正股大為減少。

【延伸閱讀】騰訊屠牛沽盤近百億 U盤急沽調整未完(第二版)

屠牛挾倉誘因減 後市回歸基本盤

由此看來,屠牛相關的期指及重磅藍籌沽盤,未來一段時間將不再為加劇跌市的主要力量。回歸場基本因素,即使美國加息,以及A股縮槓桿及流動性收緊預期未有基本改善,但在恒指及國指上周分別大跌9.5%及12.1%後,任何利淡消息的殺傷力將大減。持貨投資者,還是可以安心過農曆年。

撰文 劉德斌
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