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2017年12月4日 00:01 星期一
加息咪話唔關你事!

股市上升勢頭受阻,有人話驚加息,加息係唔係魔獸?

股市上升勢頭上周出現了整固,有人擔心是否見頂,有朋友問,「拆息升驚唔驚?」

「加息唔會無影響,但香港係跟美國息口,美息加速一直都好慢,加了幾次,香港的息口才升少少,而且美國都未死,香港其實都未有耐加到息,驚加息股市會跌?心理因素大於實際﹗

思源回應道。」

「美國12月加息近乎百分百,因為市場已預期一定加,唔加市場才驚。如果加息股市會跌,美國應要跌先,而非像現時不斷創新高。事實上,歷史數據顯示,在超低息開始加息時,股市表現其實係同步上升,這亦好合理,如非經濟好,股市有過熱迹象,而且通脹升溫,央行都唔會無事搵事做去加息。」

明年上半年加P機會不大

對於會唔會加息,市場其實最關心係會唔會加供樓按揭息率,但滙豐(00005)及渣打(02888)兩間銀行上周接受傳媒訪問表示,明年上半年加最優惠利率(P)的機會唔大。

有銀行高管話:「傳統上P及H之間差距,縮窄至約3厘時,才有條件構成銀行調高P的考慮,近期拆息升勢較急,主要是年結因素,加上下月中美國很大機會加息,所以港元短息被推高,但現時市場資金仍充裕,拆息再大升機會不高。」

市場普遍看香港到明年年底或2019年才有加息壓力,而用H按供樓的,現時有個用P計的利率上限保護住,P唔升,H按的供樓壓力也不會大升。美息現時估明年會加3至4次,但依家官員都係靠估,因為明年聯儲局縮表才見真章,思源看未必會加到4次,始終都係摸石頭過河,而且通脹又好溫和,加息都係寧慢莫快。

息升 稅貸息也升

拆息對借貸息率一定有影響,最直接感受到的,除了供樓的業主,還有一班每年都會借稅貸的朋友。個別銀行,尤其是規模較小的稅貸息率有所上升,雖然不是升很多,但要付多些利息,對借錢的人當然非好消息。至於借稅貸有幾點很重要的,思源借機也跟大家分享:

1. 據香港的《銀行營運守則》規定,銀行必須公布貸款的實際年利率(APR)。此利率是一個參考利率,以年化利率展示出包括銀行產品的基本利率及其他優惠、費用與收費。在比較時應以此利率比較,而且要看相應金額的利率。

此外,有銀行會用月平息作招徠,假如想將平息轉為實際年利率,可用以下公式約略換算「APR=每月平息×12個月×1.9(不變系數)」。

2. 銀行宣傳稅務貸款時多數宣傳實際年利率最低可達至多少,但優惠一般設限,需要符合條件才攞到。因為,自己實際需要付多少息要問清楚才好。

3. 記得有借有還,定好還款計劃,可考慮每月銀行自動轉帳還款,因為遲還除了有機會被罰款及轉為要交高息,也會對信貸評級有負面影響。不過,要注意提早還款或會有收費及要退還獎賞,如有計劃提早還款要先望清楚。事實上,因為稅貸還款期一般好短,如要提早還,真要計一計是否有着數。

4. 雖然稅貸不一定要用來交稅,但也不要亂用短期稅貸作投資或其他用途。

加息好與壞視乎衡量角度

加息,大部分人第一個想法係負面,因為心中有印象,加息會令利息支出上升,股市下跌。然而,為正常經濟周期會出現循環,既然無可避免,倒不如將之視為機會,好像即使近日股市略有調整,但國際金融股的走勢卻較強,部份甚至錄得升幅,因為加息會令收入上升。

此外,加息會令高息股或債券的價格受壓,對於想買收息產品的投資者,加息係為大家創造買入的窗口。凡事都總有兩面,當你看到危險,可能亦代表着機會,水無常形,投資或做任何事都一樣,態度決定高度。

最後一提,日清食品(01475)正在招股,這家產銷合味道及出前一丁的公司相信大家不會陌生。思源認為,基本業務不算吸引。

不過,日清的基礎投資者合共認購最多近2.8億港元股份,相當於集資額25%,如行使超額配售佔22.5%。由於基礎投資者持貨比重高兼有6個月禁售期(上市起計),所以有機會炒貨源歸邊。策略可小注認購,或等上市後看有無機會。

總結而言,加息不要過慮,驚不如去搵機會。

撰文 康思源 CFA,CFP
欄名 生活理財
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