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2017年11月15日 01:00 星期三
李小加:樂見中外英雄爭定價權
聚港比武顯身手 3路資金拓港股深度

三年前,中、港兩地交易所同步敲起一聲鑼響後,滬港通正式展開,揭開南北水互通的新一章。港交所(00388)行政總裁李小加認為,滬港通給予中、外投資者滙集在港的機會,讓雙方在這「比武場」中就爭取股份定價權,各顯身手。

北水日均成交45億 按年倍增

滬港通將於本周五(17日)迎來開通三周年,南、北水互通愈趨活躍。截至上月底止,港股通及滬股通的總成交額已累計達3.3萬億港元及3.34萬億人民幣。其中,北水南下的規模持續增加,港股通今年首10個月的日均成交額達44.65億港元,按年增加約1.4倍。

隨北水在港的重要性日益顯著,原由外資掌握股份定價權的格局亦見轉變。例如通過互聯互通南下的北水,已持有滙豐(00005)近5%股權,內房等個別板塊的定價權亦漸漸掌握在北水手中。

對於中、外資在股份定價權上博弈,李小加認為正好體現香港市場的角色,「香港市場本來就是為各方英雄比武及各顯身手,誰認為自己有定價權,我們都高興,來香港展示你的英雄本色……全世界的老外都會來,全世界的中國人都會來,一定要做到各路英雄齊集香港。」

自滬港通於2014年開通後,李小加指出,滬港通直接及間接令港股增加三批資金來源,令港股深度及廣度均有增加。他說:「第一,本身就會有(交易)量的增加,多出一塊本身不在香港的量;第二,重新激活或改變香港市場很多的DNA,(內地)錢來的時候化學反應會多;第三,它會刺激新一輪的國際資金與新來的北水進行博弈,如果沒有北水這批外國資金完全不會來。」

港股波動性增 愈顯充滿活力

不過,北水到來亦意味港股風格會現變化。李小加指隨更多元的投資者滙聚香港,港股對中國、外國及本地的資訊變得更敏感,波動性的來源亦變得複雜,但卻能令市場更具活力。他稱,「香港會對很多事情有反應,像以前是單主題的波動。今後可能有很多事情為香港帶來波動,因為我們對中國的事情更敏感,對國際的事情更敏感,對香港的事情更敏感。對甚麼事情都敏感的市場,就是充滿活力的市場。」

市場擔心港股現「A股化」,大上大落的情況更趨頻密。李小加指,只要不是帶來投機性的波動,波動性增加對市場來說屬正面。他又認為,港股是經得起風浪的大海,「大海上的波動是最大的,但大海絕對能承擔颱風及颶風。」

(系列之一)

撰文 吳永強
報道系列 滬港通3周年系列
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