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2017年11月13日 01:01 星期一
環球經濟復甦 支持港股尋頂

自金融海嘯爆發後,各大經濟體忙於救火。經過過去7、8年的努力,環球經濟逐漸露出曙光。

一向積弱的歐元區,其近期的經濟數據明顯有起色;即使歐豬五國的其中三國,西班牙、愛爾蘭和葡萄牙,也展現穩定和健康的經濟增長,顯示這次環球經濟復甦可能較以往持久,對金融市場來說,這肯定是一個好消息。

美國經濟動力持續轉強

現時美國是環球經濟復甦的領頭羊。在過去兩季,美國的經濟動力持續轉強,而今季的情況也是頗樂觀。

根據阿特蘭大聯儲銀行GDPNow模型的預測結果,今季美國經濟增長將有3.3%,這預測亦與紐約聯儲銀行Nowcast模型所估計的相當接近。從兩間聯儲銀行的GDP預測來看,美國的經濟復甦仍然是處於強勢。

美國的主要領先指標,例如消費信心,指出未來幾季的經濟活動仍然暢旺。以密歇根州消費者信心指數為例,今年10月份已上升至100.7點,創下13年新高(圖一),由於美國的內部消費佔其GDP高達七成,一旦當地市民的消費信心明顯上升,這肯定為內需帶來正面的影響,對GDP也會產生支持作用。

歐元區經濟增長續強

至於第二大經濟體歐元區,其按年經濟增長持續轉強,歐洲統計局(Eurostat)公布的歐元區今年第三季經濟增長為2.5%,創下自2013年第二季後新高(圖二),反映歐元區的經濟已觸底反彈,特別是經過2016年年中的英國脫歐公投,歐洲經濟反而因為這個不明朗因素已消除而進入一個較確定的復甦軌道,只要大家看看愛爾蘭的強勁復甦步伐便可以了解到現時的歐元區經濟是較預期為好。

如果歐元區經濟能夠保持穩定的經濟復甦勢頭,環球經濟是不可能突然轉差的。

習近平重視經濟穩定

十九大已過去,中央亦不需要大力維穩,所以從經濟表現來看,內地經濟在未來幾季可能會略為放緩,但絕對不會出現明顯下滑的可能性,始終習近平視經濟穩定為大前提,因此,中央仍會將經濟增長目標放於不低於6.5%,以一個巨型經濟體,這種經濟增長已是相當優秀了。

港股前景仍樂觀

在過去幾年,宏觀經濟從未出現過三大經濟同時展現同步復甦,因此,大家應該把握這次機會作出投資部署,筆者相信在未來兩季,主要股票市場仍是投資的好去處,尤其是香港股市,在環球經濟持續的影響下,加上北水南下逐步增加,港股的前景仍是樂觀的。

不少投資者對港股存在戒心,因為恒指已升破29000點,較年初只是處於22000點水平高出逾7,000點,升幅也超過3成。對一般散戶來說,港股似乎已升得相當厲害。

恒指有望挑戰32000點

然而,從北水和內部經濟來看,港股未來幾個月有頗大機會挑戰2007年10月的歷史高位31958點,如果以這高位作比較,現時恒指起碼仍有接近3,000點升幅,以值博率來看,港股是吸引的。

平保目標90元

在眾多股票當中,筆者最喜歡平安保險(02318),這隻股票不但是眾多內險股最強勢的,而且管理階層也是最好的。

如果讀者相信管理層的能力,現時下注平保絕對不遲,以現時其股價處於70多元水平,兩季後升破90元大關絕對有可能(圖三),究竟兩季後能否升至筆者的目標價,大家不妨拭目以待。

撰文 關焯照 經濟學家
欄名 真知焯見
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