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2017年11月8日 18:07 星期三
閱文一手黨注意 早沽隨時喊三聲!(第二版)

(第二版更新於18:07)

閱文集團(00772)上市首日升大升86.2%,收報102.4元,未計手續費,抽中新股的股民每手賺9,480元。

上文提到,掌閱(滬:603533)在中國移動閱讀市場活躍用戶數量中稍優於閱文。但事實上,自2015年騰訊文學收購盛大文學後,閱文積累了中國最大的網絡文學作品庫。

根據閱文集團的招股書,截至2016年底,閱文集團有530萬位作家,佔中國全部網絡文學作家的88.3%,龐大的作家群為閱文集團積累中國最大的網絡文學作品庫,集團擁有840萬部文學作品。

市場相信,閱文其手中作品的知識產權(IP)開發,衍生出的新增長點,即是將大熱小說改編成電視、電影、手機遊戲等版權業務收入,好像是近年內地大熱電視劇《琅琊榜》、《三生三世十里桃花》和《步步驚心》等均是由閱文的網上小說改編。

今年上半年,閱文授權39部網絡文學作品供第三方合作夥伴改編成其他娛樂形式,從中獲得固定版權金及利潤分成,帶動版權營運收入升至1.56億元,而2016年全年版權營運收入為2.47億元,佔閱文總收入的9.7%,雖然佔比仍少, 較2014年的1,210萬元上升20倍,增長相當快速。

閱文集團指,中國多個娛樂產業(包括電影、電視劇及網絡劇、網絡遊戲及動漫)正快速增長,需要大量的優秀原創內容來源,導致知識產權(IP)的市場價格上漲。這5個行業於2016年的總市場規模為4,698億元,預計於2020年前會繼續以15.5%複合年增長率增長,為版權營運收入帶來利好。

在去年中國發行的網絡文學改編娛樂產品中,20大最多票房的電影當中的13 部、20大最高收視率電視連續劇的15 部,20 大最高下載網絡遊戲的15 部及20 大最高收視率動畫的16 部,都是基於閱文的文學作品而開發,可見閱文正是中國泛娛樂事業快速增長的受惠者。

未有貨者不宜高追,已持貨者,在未穿今日低位(90元)前仍可短綫持有搏再有上升空間。

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由騰訊(00700)分柝出來的閱文集團(00772)於今日正式上市,昨日閱文市場暗盤價一度升穿90元,收報89.65元,較招股價高出逾60%,單以暗盤表現而言,閱文有機會成為近十年的新股賺錢王。

事實上,閱文的競爭對手掌閱科技(滬:603533)早前於內地A股市場上市,股價表現亦氣勢如虹。

掌閱科技於9月21日以發行價4.05元(人民幣.下同)上市,首日已大升44%,隨後連續23個交易日漲停(升10%停版),而昨日公司收報66.28元,升10%(於二時十七分停版),股價上市至今升超過16倍,市值達266億元。

掌閱今年首三季收入12.29億元,按年上升48.5%,純利9,740萬元,按年升一倍,而第三季收入4.36億元按年升27.7%,純利2,937萬元,按年增8%。

閱文成為近年港股新股集資王,掌閱上市以來爆升,反映市場看好近年泛娛樂事業的發展。根據《2016年中國數字閱讀白皮書》顯示,2016年中國數字閱讀用戶規模突破3億,增長率達12.3%,市場規模超過120億元,增長達到25%,全民讀書總量增長超80%。

閱文及掌閱是線上文學平台,其主要收入來自在線閱讀。據閱文和掌閱的招股書,掌閱2016年在線付費閱讀收入為11.26億元,按年升90%,佔公司整體收入94%,而閱文的在線付費閱讀收入為19.74億元,按年增長1倍,佔閱文總收入77%。

據Analysys易觀發布的《中國移動閱讀市場季度監測報告2017年第1季度》數據顯示,2017年首季中國移動閱讀市場活躍用戶中,掌閱以7269.35萬的活躍用戶規模領先其他閱讀應用程式,而閱文集團旗下的QQ閱讀活躍用戶數以7120.7萬緊隨其後,兩者表現遠超其他的閱讀應用程式。

市場相信,未來線上文學市場的盈利亮點並不只在在線付費閱讀收入的增長,而是其手中作品的知識產權(IP)的開發,衍生出的新增長點,本文第二版再述。

撰文 股壇解碼組
欄名 股壇解碼
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資料最後更新時間為 2018/02/20 16:35
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