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2017年11月7日 17:00 星期二
油價級級上 行業轉角見曙光(第二版)

油服股能否繼續上,油價表現相當關鍵,而油價表現除關注沙特局勢外,還要留意油組減產會議,以及美國頁岩油氣供應情況。

沙特阿拉伯11名王子日前懷疑涉貪被捕 ,且差不多時間一名沙特王子與多名官員墜機身亡,沙特政局令市場擔憂,港股昨日波動亦傳與此有關,不過對油價而言卻是利好消息。

油價中短綫發展則要留意本月底於維也納召開的石油輸出國組織(OPEC)石油政策會議,當中將討論延長與俄羅斯等非油組成員國間的減產協議,市場估計原油日產量降低 180 萬桶的協議延長到 2018 年底 。有報道引述消息指,現任沙特阿拉伯國王及王儲傾向將油組減產協議延長,另外,《路透社》今日報道,尼日利亞石油部長Emmanuel Ibe Kachikwu表示, OPEC其他成員國亦就延長減產協議,愈來愈接近達成共識,現時討論的重點是延長多久的問題上。他透露,尼日利亞會支持石油出口國組織(OPEC),以及俄羅斯等非OPEC產油國,將減產協議延長至2018年底。

OPEC會議月底召開

Seaport Global Securities 發表研究報告指出,在沙特出現 10 年來最大政治洗牌後,料油價上衝至 70 美元的機率,將比重新跌回 50 美元還要高,又指出,沙國已經無法再次承受油價回跌或石油營收萎縮的打擊,故肯定希望油價能拉高至 70 美元。事實上,日前IMF預估油價 2018 年得上揚至每桶 70 美元,沙特才能打平赤字。

油價再上並非全無隱憂,雷曼交易員 Mark Cudmore  認為,美國油井數量近來逐步減少,但較去年仍多增加62%,美國能源資訊局(EIA)資料亦顯示美國原油產能接近兩年新高,加上沙特政治動蕩與油價關係不大,而油國間的減產協議亦屬預期,相信油價抽升只是「假動作」。

因此,美國頁岩油氣出產情況對油價相當關鍵,OPEC上月初便曾呼籲美國頁岩油減產以壓低石油供應,支持油價。

 

【第一版刊登於13:55】

沙特掀起反貪風暴,加上憧憬油組減產協議得以延續,紐約汽油昨晚升3%創逾兩年高位,石油股造好,但有一個板塊對油價的憧憬更大,那就是油服股。

油價創兩年新高

紐約汽油昨晚收報每桶57.35美元,布蘭特期油每桶亦最高見62.9美元,同創逾兩年新高。油服股今早普遍錄得2-4%升幅,中海油服(02883)升3.8%至7.68港元,安東油服(03337)升3.4%至0.91港元,宏華(00196)及海隆(01623)均升逾2%。

由於去年油價持續低迷,油服業業績普遍見紅,而隨著油價於今年從低位至今已反彈4成,令石油生產有利可圖,帶動為石油生產提供裝備及服務的公司生意也跟隨好轉,雖然行內普遍仍錄虧損,不過按業務及油價走勢,公司將在第四季進入虧轉盈的轉角位,部分油服股全年有望有好消息。

按《投資理財周刊》「MT板塊」觀察名單中的6家油服股,當中業務好轉的有4家(見下表)

表內6家油服股仍只有2家於中期錄得盈利,不過中海油服及中石化油服(01033)的首三季虧算已見明顯收窄,而單計第三季更有淨利潤為2.23億元 ,全年有望扭虧。

油服股業務多集中鑽井、勘探等上游業務,因此若油價未見穩步復甦,油公司不會貿然加大開發投資,亦變相令相關機械設備及服務需求減少。

油服股虧損收窄

按業績看,股友值得留意安東及中海油服,中海油服主業是在近海油田提供鑽井服務、船舶服務等,公司大股東中海油(00883)有機會在第四季大增近270億元人民幣的資本支出,以實現全年資本支出600億元人民幣的目標,對中海油服無疑會是重大支持,德銀早前發表報告,重申中海油服「買入」評級,目標價為8.64港元。

至於安東,公司中期成功扭虧,而上月中公布的第三季度新增訂單約有5.88億元人民幣,按年增長約50%,其中國內新增訂單約2.59億元,按年增長約1.1%,海外新增訂單約3.29億元,按年增長約139.9%。光大證券指,安東新簽定單以及在手定單情況均優於同業,海外在手定單更是歷年來最高,而項目執行速度亦出現顯著提升,今年執行比率較去年將大幅提升,並為其業績增長提供保障。

撰文 許江明 投資理財周刊
欄名 投資學堂
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