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2017年11月7日 18:41 星期二
騰訊系上市潮 易鑫點止賣車咁簡單!(第二版)

(第二版)

隨著中國車市增速放緩,汽車經銷商需尋找銷售業務以外的增長點。汽車服務利潤可觀,在港上巿的幾間汽車經銷商如正通汽車(01728)、永達汽車(03669)近年皆積極發展汽車服務業務。以正通為例,上半年售後服務毛利率為47.7%,金融服務毛利率更達84.3%,遠高於新車銷售的4.8%;永達的售後服務及金融服務毛利率亦分別達46.8%及79.6%,遠超新車銷售的3%。

Roland Berger指,從價值鏈環節來看,現時中國汽車產業利潤主要集中在整車廠,其中整車製造和汽車零部件銷售利潤佔比合計達80%,而汽車服務市場的利潤佔比不足2成。相比之下,在發達國家,汽車服務領域佔整個汽車產業鏈60%的利潤。Roland Berger稱,汽車服務整體行業毛利率可達40%至50%,是汽車行業利潤水平最高的領域之一。 

手握大數據 可增風險管理能力

總括而言,中國汽車金融行業發展空間龐大,利潤率可觀,易鑫覆蓋整個汽車交易產業鏈,而且可借助騰訊及京東的優勢,張序安稱,易鑫未來會發力和騰訊京東等幾千萬甚至上億的賬號體系,進行更多的場景化互動,例如在其系統提供除汽車金融服務外,為用戶提供精準化的內容服務,包括音樂、閱讀、視頻、地圖等。易鑫亦可建立國內最大的「人+車」數據庫,分析汽車消費用戶的行為、搜索、消費、位置等數據,增加風險控制的能力,降低營運風險。易鑫旗下平台180天逾期率為0.23%,30天逾期率為0.89%,處於行內較低水平。易鑫手握大數據下,未來發展憧憬龐大。

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股王騰訊(00700)近日走勢強勁,昨再升2.4%創歷史新高,騰訊除核心手機遊戲業務增長強勁外,近期連番分拆子公司上巿亦為股價催化劑,除明天(8日)上巿的閱文集團(00772)外,騰訊持股約24%的互聯網汽車零售交易平台易鑫(新上市編號:02858)於昨日起至周四(9日)招股,此股身處的中國汽車金融行業具高發展潛力,值得留意。

易鑫透過整合旗下淘車、易鑫車貸等應用程式(App)及網站,提供新車交易、二手車交易、汽車分期、汽車租賃、汽車後市場服務等覆蓋整個汽車交易周期的一站式服務。易鑫主席兼首席執行官張序安稱,易鑫希望成為汽車領域的攜程(CTRP.US),形成一個服務閉環,讓消費者在汽車消費的每個環節對易鑫產生依賴。

按交易輛次計算,易鑫於去年互聯網汽車零售交易市場排名稱冠,市佔率達18.7%,今年首9個月,易鑫的汽車互聯網零售交易平台已促成約30萬宗汽車零售和相關交易,涉及的汽車總值逾290億元(人民幣.下同)。今年上半年,易鑫收入按年2.4倍至15.5億元,盈利則增6.8倍至2.6億元。集團兩項主要業務分別為自營汽車融資業務及汽車網上交易平台業務,兩者分別佔79.3%及20.7%總收入。

咨詢機構 Frost & Sullivan 預計,2021年互聯網汽車零售交易架次將由去年約100萬輛增至540萬輛,2016年至2021年的年複合增長率將達39.2%。該機構又稱,中國汽車行業的價值鏈呈「網絡化」趨勢,互聯網平台可擴大汽車零售交易市場對消費者的開放範圍、提升交易效率、促進更有效的供需配對及革新傳統交易過程。

中國汽車金融滲透率遠遠落後外國

另一咨詢機構 Roland Berger 稱,去年中國汽車金融(乘用車新車)的滲透率約為38.6%,遠遠落後於2014年全球汽車金融平均70%的滲透率。該機構又指,融資租賃可有效降低汽車的購買門檻,隨著二手車市場不斷成熟以及居民消費理念進步,未來中國汽車融資租賃市場將有極大的增長空間。

下回將繼續分析中國汽車金融業務的利潤率,以及易鑫的優勢。

撰文 股壇解碼組
欄名 股壇解碼
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