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2017年10月11日 18:55 星期三
支付市場料達200萬億 騰訊也來分杯羹!(第二版)

本港為人熟知的股王-騰訊(00700),今年表現亦相當亮麗,年初迄今仍有八成多的升幅,大行們對其後市走向相當樂觀,其中,富國證券更給予目標價430港元,以現價計,仍有近兩成多的升幅。

早前,瑞信發表報告指,騰訊正擴大其遊戲類型,並由多人在綫戰術競技遊戲以及角色扮演遊戲拓展至其他領域如模擬遊戲等方面,估計可進一步吸引和留住用戶,該行預計2018年網絡遊戲總數將按年增長24%,而手遊按年增長36%,並佔總收入26%,目標價由390港元上調至416港元,評級為「跑贏大市」。

此外,德銀指,騰訊第三季手遊表現強勁,其手遊追踪器更顯示按季增長30%,較現時預測模型按季上升13%為高,該行更認為遊戲業務總體印象亦高於原來預期,維持「買入」評級。

手機支付方面,瑞銀表示,內地首季第三方移動支付的市場份額為阿里巴巴(BABA.US)的支付寶佔54%,騰訊的WeChat支付則佔40%,該行預計移動支付市場2020年將增長至200萬億元,而2016年至2020年年復合增長率將達44%,估計騰訊及阿里巴巴均可受惠此行業的強功勁增長,騰訊目標價為385港元,評級為「買入」。

據彭博綜合預測,騰訊2017年及2018年營收將分別增長52.68%及34.68%至2319.74億元及3124.15億元,純利則增長39.49%及28.22%至633.58億元及812.36億元,預測每股盈利為6.67元及8.58元,今明兩年市盈率為44.4倍及34.57倍。

而下回將看看今年升幅較少的百度(BIDU.US)前景去向又是如何。

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(第二版)

雖則百度今年升幅略為遜色,但公司以AI以及無人駕駛為新戰略目標,未來股價又能否浴火重生呢?

交銀國際指,重新起航的百度續圍繞以無人車、金融科技及雲計算等作為AI應用的切入點,並預計無人車將在2020年量產,去年醫療廣告事件所帶來的負面影響亦基本消除下,估計百度搜索下半年收入將續恢復增長;再加上,今年第二季信息流廣告收入更按季增長100%,明年相關收入貢獻有望達到5%,而未來戰略重點的企業雲亦在高速增長中。

此外,瑞銀認為百度有望吸引行內頂尖人才及合作夥伴加入其生態圈以及無人駕駛等戰略將可支持其長期增長,重申「買入」評級,目標價為280美元。

另外,德銀指,百度的搜索業務正續反彈,而愛奇藝更在6月份推出《中國有嘻哈》,視頻觀看次數更達到27億,而《中國新歌聲》第二季觀看次數亦達14億,該行預計隨著內容成本增長不如前幾年下,虧損將有望續縮小,給予目標價212美元,評級為「持有」。

據彭博綜合預測,百度2017年營收及純利將分別增長21.98%及21.26%至860.55億元(人民幣‧下同)及160.3億元,2018年營收及純利將增長22.84%及27.07%至1057.08億元及203.69億元,今明兩年預測每股盈利為45.73元及58.74元,預測市盈率則為35.91倍及27.95倍。

總而言之,BAT三者各有長處,阿里巴巴的網購以及第三方支付仍有領先優勢,而騰訊則在手遊建立起不可動搖的王者地位,百度則嘗試在人工智能方面建立突破機會;不過,今明兩年純利增長而言,阿里巴巴則有望是三者中最高的。

更新於18:55

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