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2017年9月7日 18:05 星期四
內地近日熱話:醫療悲劇背後的啟示(第二版)

(第二版更新於18:05)

華潤鳳凰醫療(01515)早前公布中期盈利按年增1.5倍至3.25億元。

事實上,集團早前盈喜時表示,盈利增長主要由於集團持有的聯合醫務(00722)約1.08億股股份,由長期股權投資轉換為可供出售金融資產,帳面價值增加1.15億元,以上去年10月31日完成收購廣雄有限公司後,醫院管理服務收益有顯著增長。

分析指盈喜反映華潤入主鳳凰後,集團是沿著健康的方向發展。

早在2015年7月,鳳凰醫療以1.8億港元收購聯合醫務20%的股權,並與聯合醫務成立了合營企業,主要專注於國內京津冀地區的業務,而聯合醫務於2015年11月上市,IPO每股定價定2.2元,發行1.84億股。

分析指,據集團盈喜指,收益變動的主要原因是從長期股權投資變更為可變現金融資產,由於佈局聯合醫務是基於全科診所的戰略佈局,按長期股權投資來列帳,但全科診所模式雖符合國內的政策導向,但短期體現貢獻利潤不顯著。

而通過調整會計科目,聯合醫務的股價會直接影響當期華潤鳳凰的收益,就能更有效的體現這項資產的價值,華潤鳳凰通過調整列賬方式就可更早反映在聯合醫務上的投資收益。

另外,鳳凰醫療去年收購華潤旗下的三九腦科醫院、淮礦醫院集團、徐礦醫院等醫療機構。收購完成後,華潤醫療持有鳳凰的股本擴大到35.7%,為公司的第一大股東。集團於去年12月5日正式更名為華潤鳳凰醫療。

重組後,集團投資、管理及簽約醫療機構數量達到103間,運營床位數近1.2萬張。全國分佈於北京、華北、華東、華中、華南等主要區域,覆蓋了7間三級醫院、14間二級醫院、以及82間一級醫院及診所。

而集團的醫院大部分仍在北京,而北京在今年4月北京市正式開始實施兩票制,全面取消藥品加成,但允許公立醫院收取較高的醫事服務費,用於抵消沒有加成的藥品收入減少的影響。

由於在華潤鳳凰收購之後,強化基層醫療機構建設,建立了多級醫療服務體系,能夠雙向轉診,一手守住三級醫院分流的病人,另一手吸引需要復雜醫療服務的住院病人,一定程度化解了北京整體的政策調控壓力,因此在行業出現改革,行業普遍經營挑戰時,集團業績仍有不俗的表現。

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內地近日一宗自殺案,引起全國關注,陝西榆林一名產婦待產期間陣痛難忍,要求剖腹產不果,在待產空跳樓身亡,釀成一屍兩命慘劇。

事件引起大眾嘩然,而院方及死者家屬各執一詞,院方指家屬不同意剖腹產,但家屬指曾要求醫院進行剖腹產,但院方拒絕。雖然事件仍未知真相如何,外界除了關注雙方責任問題,亦對究竟「誰決定開刀」的病人權益,內地醫院管理質素等亦引起大眾討論。

中國目前面臨醫療資源不足的困境,有評論認為,「全面二孩」政策放開後,加劇婦產醫療資源的供求矛盾,同時生育年齡過高等亦會增加孕產婦二次懷胎的健康風險。

近年中國面臨人口老化,加上中央開放二孩政策,對醫療的需求可謂有增無減,加上中國中產崛起,自然有能力花費更多投資在健康上,為了確保醫療質素,對私家醫院的需求也與日俱增,醫療行業可謂具龐大的發展空間。

中央曾亦提到,人民對醫療健康的需求日益增長,但該產業目前佔中國產業比重不足5%,與發達國家存在不小差距,市場潛力巨大,因此要把這一產業打造成中國支柱產業。

因此,由醫藥股到醫療器材租賃股,精準醫療到科網巨頭主打的「大健康」概念,市場上不乏醫療相關股份,而在港股上市的醫院股中,華潤鳳凰醫療(01515)的盈利表現不俗。

集團早前公布截至6月底止半年業績,期內收入增22.3%至8.62億元(人民幣.下同),毛利增77.5%至3.23億元,股東應佔溢利按年增1.5倍至3.25億元,每股賺0.25元,不派息。

集團指,由於去年10月31日完成收購廣雄有限公司後,醫院管理服務收益有顯著增長。分析指, 今次鳳凰醫療業績亮麗,是近年積極進行改革的效果,本文第二版再為大家詳述。

撰文 股壇解碼組
欄名 股壇解碼
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