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2017年8月18日 21:43 星期五
國泰能否永續藍籌?(短片)

國泰航空(00293)本周公布業績,上半年表現按年轉盈為虧,蝕20億元。儘管公司近期好消息不多,但最新恒指季檢,國泰再次捍衛藍籌地位,「永續藍籌」是不是夢?

1. 為何總是說國泰是藍籌「剔除大熱」?

國泰是老牌藍籌股,但近年每次恒指季檢,國泰都是評為剔除大熱,因為國泰市值目前是藍籌股中最低、權重只有0.11%,至少有120家「非藍籌股」市值還高於國泰。按客觀準則,均不利於國泰保留藍籌地位。

 

2. 為何總是大熱倒灶?

因為恒指公司不止看市值、交投排名,還考慮恒生指數能否「反映大市分布」,香港企業、行業獨特都會看高一線,國泰是唯一上市的本地航空公司,保留藍籌有其道理。

過去三年,中遠太平洋(01199)、潤啤(00291)和利豐(00484)被踢出恒指時,於指數權重(不是市值)都高於國泰,康師傅(00322)被剔除前權重就和國泰相若。本周公布的季檢,就有百麗私有化後騰出空位,令國泰再次「大熱倒灶」。

 

3. 下季季檢,國泰又會大熱嗎?

命運注定若離別的話,國泰不可能無視客觀情況「永續藍籌」。

樂觀來看,國泰業績雖差於預期,但其後股價不跌反升,因公司不再是無人看好。高盛等券商認為,國泰已處於谷底,從區內供應、經濟和票價水平,有機會谷底反彈。

另外,同是「邊緣藍籌」的聯想(00992)最新市值只有505億元,僅領先國泰30億元,業務前景同樣不太樂觀,國泰的剔除大熱地位不孤單。

不過,建滔化工大股東張國榮近期增持國泰後,持股已達9%,計及太古和國航持股75%,國泰流通量再變低,就帶來不利。張國榮也指出,未來增持時會審慎。

 

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