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2017年7月18日 08:00 星期二
恒指玩一個月「估領袖」

鞋股百麗(01880)私有化方案獲通過,先不論百麗員工實物股東於表決前急增,會否節外生枝,但肯定的是,百麗今日就要從恒指中剔除。恒指公司稱,會維持恒指「50缺1」,直至下月季檢結果,意味未來一個月都可以「估領袖」,尋找下一恒指新貴。

恒指納入股份原則,視乎總市值、成交排名和財政狀況等,未必易於以單一圖表交代所有元素。不過,恒指納入新貴,往往考慮其在指數的權重,以流通市值排名,有一定參考作用。

下列圖表就是按流通市值排名的非藍籌股:

股份 流通市值(元) 年初至今表現
招商銀行(03968) 967.8億 +36%
農業銀行(01288) 951.1億 +15%
中國太保(02601) 800.9億 +26%
中國財險(02328) 689.9億 +24%
碧桂園(02007) 688.7億 +112%
恒大地產(03333) 635.6億 +234%
萬洲(00288) 610.9億 +21%
舜宇(02382) 564億 +133%
創科實業(00669) 549.3億 +34%
華晨(01114) 509.8億 +57%

1. 招行、農行、太保、財險、碧桂園、恒大
一句到尾,金融、地產股有原罪。長氣講多句,恒指已有12家金融股、10家地產股,權重分別達48.2%、10.5%,恒指要追求「反映大市分布」,難矣。

2. 萬洲

百麗是消費行業,恒指自剔走思捷(00330)、利豐(00494)後,消費股愈顯愈少。萬洲不單流通市值排名高,也是食品、消費行業股,年內表現不差,不失為一替代之選。較不利的是,公司不時有大額批股、配售活動,財政狀況評估或會有所折扣。

3. 創科實業

「電鑽股」創科實業產銷工業電動工具,主要市場在於北美,在大型港股中,定位較為獨特,也可中和恒指、國指過於集中大中華市場,在「反映大市分布」上加分不少,可算是恒指新貴黑馬。相對不利的是,公司交投量未見突出,過去12個月日均成交約1.37億元,為上列股份中最低,雖然仍然高於現役藍籌國泰航空(00293)日均不足1億元成交。

4. 舜宇、華晨

自瑞聲(02018)、吉利(00175)獲納入恒指後,零件股、汽車股一直是染藍熱門,舜宇、華晨市值、成交和財政狀況都合格有餘,助看恒指公司偏好增加同類股份,或是新增具代表的股份。

多說一句,以萬洲流通市值規模,即使獲納入,其於恒指權重約0.7%,被動追入資金約7億元。影響其實不大,當玩玩「估領袖」就好了。

恒指公司8月16日(星期三) 宣佈恒指季檢結果。

撰文 今星
欄名 宏觀分析
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