I
2017年7月17日 17:10 星期一
監管風暴襲來 A股現小股災(第二版)

內地第二季GDP勝預期,仍不夠挽回投資者因加強監管而失去的信心,A股出現小股災,港股高開後升幅也跟隨收窄。

國務院成立「金融穩定發展委員會」,強調中央對金融工作集中統一領導。盡管今早內地公布第二季GDP按年錄得6.9%升幅,較預測的6.8%為高 ,一度令今早急跌的滬指回穩,然而午後跌幅再度擴大,滬指收報跌1.43%,深成指收報10055.80點跌3.57%,A股創業板更跌逾半成、兩市超過400股跌停板。

傳萬達遭監管部門打壓

全國金融工作會議剛落幕,隨即傳出有大企業面臨監管。早前被指從內地撤資,並在海外擴展版圖的萬達,有指遭內地部門監管。

據《華爾街日報》引述消息報道,中銀監於6月20日與多間中國大型國有銀行的管理層開會,指萬達集團6項海外收購交易,屬於去年實施政府資本管制措施的約束範圍,要求銀行暫停向萬達集團貸款。

《彭博》報道,萬達該6項併購中有4項已完成,只有北歐院線集團及Carmike院線的併購則在審查當中,監管部門對對已完成收購的4項採取多項措施,包括中國本地銀行不能對有關項目融資,相關資產不能注入中國上市公司,亦不能轉售予其他中國企業,萬達亦不能在中國本土對該4項業務注資,或將之重組於萬達的中國本地部門內。

注意北水流向

事實上,萬達遭內地監管的消息早於上月中下旬傳出,其時有指內地監管部門排查「海外併購明星企業」信貸風險,傳言要求銀行提供海航、萬達、復星、安邦等企業的貸款情況,有銀行更拋售公司債券。萬達當時隨即發表「嚴正聲明」,稱網上炒作屬於謠言。

時隔一個月,萬達再傳遭監管,可謂「空穴來風」,加上習近平高調要求降槓桿及防範金融風險,內地投資者風聲鶴淚,而7月以來北水頻頻進駐,往後內地會否水緊,繼而調回北水值得關注。

港股方面,今早港股高開200多點,惟受內地跌市影響,升幅收窄並曾一度倒跌,及後內地經濟數據公布成績理想,再度推升大市,恒指最終升81點或0.31%,成交額932億元。內險板塊理想,新華(01336)升逾8%,而本欄早前推介的落後股再保險(01508)今日升逾3%,內險板塊的分析詳見本欄網上及今日出版的《投資理財周刊》文章:「內險連環破頂 有股份竟然大落後!」、「選有起色的落後股」 。

 

【第一版刊登於13:30】

原標題:認識內地超級監管機構及槓桿風險

內地將成立「金融穩定發展委員會」,市場擔憂加強金融監管會令資金抽緊,觸發A股一度急挫,本港的中資金融股則維持強勢,消息對中港股市影響大不同。

第五次全國金融工作會議,上周六在北京閉幕。國家主席習近平會上指出,防止發生系統性金融風險是金融工作的永恒主題,設立「國務院金融穩定發展委員會」,強化人民銀行宏觀審慎管理和系統性風險防範職責。受市場監管要求提高等消息影響,A股今早曾經一度急挫,截至11:30,一度跌逾1.5%的上證指數回穩,跌0.11%,深證成指則跌177點或1.7%。

事實上,金融穩定發展委員會實際如何操作,暫時仍未詳細消息,但在去年中證監、中保監、中銀監先後有高官被抓下馬, 此新部門無疑會是一個超級的監管機構,相信有助各監管部門之間的協調。值得注意是,習近平於會上強調,要把國有企業降槓桿作為重中之重,新成立的委員會無疑會更貫徹執行此任務。

內地槓桿率6年翻倍

槓桿率一般是指一間公司或個人資產負債表上的風險與資產之比,放在國家層面,就是債務佔GDP的比重,槓桿率愈高,資金鏈斷裂風險也愈高。

據國家金融與發展實驗室報告指出,2008—2015 年,中國經濟整體槓桿率由170%上升到249%,剔除金融機構部門,實體部門的槓桿率從2008年的157%上升到2015年的228% 。國際清算銀行(Bank of International Settlements)的數據顯示,截至2016年底,中國的債務佔GDP的比重為257%,遠遠高於新興經濟體184%的總體水平。穆迪5月下調中國信用評級,正是以槓桿率六年翻了一倍作為理由。

據方正證券的研究資料顯示,內地銀行表內槓桿,由2013年的14.99倍增長到2016年底的18.79倍;表外桿槓,由2.01倍增長至4.92倍。

投資者擔心內地加快去槓桿步伐,不利股市發展,令A股今早受壓,令港股短時間由升逾200點變成倒跌數十點,不過,中港兩地的中資金融股今早相對平穩,其中內險股則延續破頂潮。主要由於會議提出,推動國有大銀行戰略轉型,發展中小銀行和民營金融機構;保險的發展定位是發揮長期穩健風險管理和保障的功能,被市場解讀為有助保險業健康發展。國壽(02628)及平保(02318)現升逾3%,均創52周新高。

更多股壇名家的投資實戰文章,請點進《投資木人巷》專頁瀏覽。

撰文 許江明 投資理財周刊
欄名 投資學堂
緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
回前頁 | 回頁頂
最近專欄文章
2017/11/23 【投資學堂】中港股市同暢旺 大行唱好自己友(第二版)
2017/11/22 【投資學堂】大時代再起航 有「穩賺」的板塊?(第二版)
2017/11/21 【投資學堂】港股10年高 破頂股有三個共通點(第二版)
2017/11/20 【投資學堂】新股潮退 績優股偷步湧上(第二版)
2017/11/17 【投資學堂】5G憧憬再熱炒 上游產業先拔頭籌
2017/11/16 【投資學堂】感恩有禮 人人都愛的「黑色星期五」
2017/11/15 【投資學堂】盈喜預告 燃氣股天時地利人和俱備(第二版)
2017/11/14 【投資學堂】MSCI指數又換馬 股份「升呢」「降呢」要留神(第二版)
2017/11/13 【投資學堂】雷蛇炒完未? 還看電競以外新憧憬(第二版)
2017/11/10 【投資學堂】食盡新股浪 盤點影子股(第二版)
詳盡報價
板塊名稱 領漲股 平均升幅
黃金股 紫金礦業 2.39%
珠寶鐘錶 東方表行 1.87%
百貨超市 高鑫零售 1.50%
航運股 中外運航運 1.25%
有色金屬 中國鋁業 1.19%
備註: 報價延遲最少15分鐘 ,
資料最後更新時間為 2017/11/23 16:35
更多...
板塊名稱 領跌股 平均跌幅
內地保險 中國太平 -3.75%
西藥股 中國生物製藥 -3.44%
物業管理 中奧到家 -3.43%
機械設備 中國重汽 -2.52%
科技軟件 金山軟件 -2.39%
備註: 報價延遲最少15分鐘 ,
資料最後更新時間為 2017/11/23 16:35
更多...