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2017年3月20日 09:00 星期一
睇紅簿仔做春江鴨 好過問專家

銀行的資金來源,一大部分來自存款,存戶收到的存息,就反映銀行資金成本的高低。你我的戶口,存息保持着卑微的0.01%,銀行資金成本上升從何說起?與其關注H走勢,看紅薄仔的存息走勢,更可以前瞻最優惠利率的走勢。

最近有一種說法,當P(最優惠利率、大銀行為5厘)和H(香港銀行同業拆息)收窄至3厘時,P就會上升。

箇中邏輯是:H其實就是銀行向同業拆息資金,作為短期周轉時所付的利率,故反映一間銀行資金成本。當美息上升令H趨升,銀行就有誘因加P,以提升按揭利潤;供樓人士月供金額就會上升云云。

但上述說法,卻忽略了存款的角色。

大家都有存款,看紅薄仔、月結單就知道,活期存息是慘烈也近零。對銀行而言,存款就如免費的資金。有如此便宜的資金來源,就如一個可隨時調配的大水塘。

假設當H上升,銀行不會坐以待斃「借貴錢」,很自然就會想方法減低依賴H,藉其他途徑吸納資金。將零息存款調升,就是可行方法。

舉例如H升到1厘,銀行可以用0.5厘吸納存款,對存戶已相當吸引。對銀行而言,資金成本低於H之餘,還可以乘機增加客戶,並推出種種cross-sell策略,一舉多得。各銀行一齊做,H就會回落,加P又可延後。

所以當存款息由零上升,千萬不要太早高興,以為銀行忽然開恩。存息上升反映銀行其他資金渠道的成本逐漸上升,亦為H及P慢慢調升的前奏。相反而言,零存息繼續,意味加P的日子尚遠。

撰文 今星
欄名 宏觀分析
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